今日观点!重挫18%！CRO龙头缩水300多亿，机构越唱多越缩水

文 | 金卫

4月24日，药石科技开盘两分钟大跌15%，盘中继续下挫，最大跌幅达到18%，股价跌破近三年来新低，截止午间收盘时，药石科技依然大跌17.3%，股价报于58.48元，总市值为116亿。

(资料图片)

从K线走势上看，药石科技自2021年9月210元高点跌下来，跌幅超70%，市值蒸发了300多亿。

作为CRO龙头，药石科技曾获得各种基金的重仓，且被各种唱多看好，如今，随着股价大幅下跌，基金扛不住了，逃了不少。

药石科技，主营业务为药物分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售；基于药物分子砌块的药物发现解决方案；基于药物分子砌块的药物开发和生产服务（CDMO），曾被评为 “2019年度中国CRO20强”称号。

从业务构成来看，CDMO是药石科技的主要收入，贡献了近八成的收入来源，其他则是分子砌块的收入，占比两成。

4月21日，药石科技发布2022年年度报告，公司实现营业收入为15.95亿元，同比增长32.71%，归母净利润为3.14亿元，同比减少35.42%。扣非净利润为2.66亿元，同比增长14.15%。拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。

药石科技解释称，净利润下滑主要是药石科技2021年度公司完成对浙江晖石的控股，原持有股权公允价值重新计量产生2.22亿元的非经常性损益，本报告期归母净利润下降至3.14亿元，同比下降35.42%。

不过，从一季度看，药石科技的净利润延续下滑态势。2023年第一季度，药石科技实现营收约3.83亿元，同比增加14.24%；归母净利润约5776万元，同比减少18.47%，延续了下滑的态势。

前几年，药石科技的业绩增长还比较稳定，2019年至2021年，公司实现营业收入分别为6.6亿、10.2亿、12亿，同期净利润分别为1.52亿、1.84亿、4.87亿，尤其是2021年，药石科技实现近5亿净利润，同比增幅达到164%。

从股价走势上看，药石科技主升浪行情也是在2020年至2021年，股价由50多元涨至200多元，涨幅达到300%。但随着业绩增长下滑，股价进入下行通道，最明显的对比是基金的态度。

在药石科技上涨过程中，各种机构纷纷加仓，2022年中报数据，持仓基金294家，流通股占比达到24.8%。根据2023年一季度数据，持仓基金锐减为17家，持股上流通股的比例仅为11.12%。后续持仓基金是否会增加，有待观察。

前十大流通股中，中欧医疗健康混合基金、南方医药保健基金等进行了减持，富国精准医疗基金则退出了十大流通股行列。

值得一提的是，一年之内，共有19家券商机构发布研报，清一色的对药石科技买入或增持评级，这次药石科技报告发布后，国联证券于23日发布研报称给予药石科技增持评级。评级理由主要包括：1）收入持续增长，表观利润承压；2）加速产能建设，匹配客户需求增长；3）加大研发投入，提升市场竞争力。

增持的研报刚发布，药石科技重挫，有些打脸了。

最新数据显示：药石科技的股东户数为2.86万，处于持续增长态势，背后可能是机构离场，散户接盘。

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